专题丨新思想引领新时代改革开放

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，专题本书重点关注货币供给分析。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，丨新发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，思想却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

过去30年，引领合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。我们看到，代改在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，革开每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，革开而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

从公司资本结构的微观基础出发，专题我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，专题1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，丨新LOLR）救助法则（白芝浩规则，丨新Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

基于新的微观基础，思想货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

摘要：引领当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。从微观层面来看，代改领克Z10的推出，深刻反映出领克品牌对用户需求的深刻洞察与精准满足。

我们的底气来自百万用户的期待，革开更来自集团在新能源技术实力上的赋能。这不仅填补了领克在纯电车型领域的空白，专题也进一步丰富了领克的产品矩阵，为消费者提供更多元化的选择。

林杰表示，丨新领克每款车设计投入都是亿级，原创的设计，让领克产品拿下车标都能被认出这是一辆领克车。从市场数据来看，思想比亚迪汉EV以及小米SU7等竞品车型在今年的销量稳步增长，思想尤其是小米SU7，虽然是后来者，但崛起势头强劲，近几个月月销量均过万辆。